A股缘何杀跌？或系两大因素共振…后市机构这样看

中信建投首席策略分析师张玉龙认为，在经济仍然保持温和复苏的情况下，流动性保持中性，市场将维持震荡格局。对于绝对收益的投资者，建议维持中性的仓位，对于相对收益的投资者，均衡配置成为主要的策略，静待市场出现新的变化。从短期来看，无论是成长行业还是金融周期、消费等板块，都存在着一定的瑕疵，行业配置的机会不明显。从长期来看，十四五规划和经济转型升级的方向仍然值得关注。

和信投顾表示，市场当前面临巨大挑战，前期的板块轮动演变成了轮流杀跌，白马股沦陷后题材股也成为砸盘的主力军。资金面，市场利率维持在高位，之前市场预期的大放水落空。基本面，宏观经济的复苏力度不足以支撑市场全面反弹，上市公司三季度报炸雷频率可能高于二季度的水平，部分白马股的前期炒作提前透支了业绩利好，一旦打脸后果就是滑铁卢。消息面，14部门联合发文19条措施力挺扩内需促消费的政策能解读为利好，但背后可以看出经济的颓势。外围市场虽然有一定企稳不过风险犹在，并且有加剧的迹象，随时有可能再次暴跌，综合多方因素考量当前都不利于行情的发展。

源达投顾认为，当前市场从短期来看，呈现出低风险偏好+板块轮动 +存量博弈的特征，近期多因素扰动使得市场略显谨慎，短期出现震荡加剧，但从中长期来看，资本市场建设加速，叠加机构资金持续流入，继续看好市场中长期表现。因此，短期震荡不改长期预期，耐心等待趋势近一步明朗。市场在内外部扰动因素逐渐消退之后，有望在多重共振下开启反弹行情。